中信期货：现货见顶&交割压制白丝 twitter，烧碱盘面大幅走弱【逢高空】

　　当天烧碱期货主力合约收盘价2306元/吨，跌幅高达5.45%。面前烧碱现货价钱已见顶，01合约面对淡季交割压力，盘面朝上现货快速走弱。

　　供应方面，烧碱产量趋于栽种。9-10月上游考验少，开工投入高位区间。8月民祥20万吨烧碱已投产，金泰二期30万吨烧碱待投产，烧碱存潜在供应压力。需求方面，旺季刚需弹性不及，国庆前下流备货对现货酿成阶段性支执，但四季度需求将转弱。出口层面，签单清淡。

　　全体来看，国庆前空头可能赚钱离场，短期追空宜严慎。中长久现货走弱肖似01合约交割压制，烧碱仍将面对下行风险。

　　战术：逢高空、买入看跌期权。 风险要素：上游去库、宏不雅预期改善。

　　南华期货：短期现货转弱白丝 twitter，盘面预期抢跑 【不雅望】

　　中秋假期技巧，全体山东32碱运行转弱，同期由于市集前期合计的江苏富强泊车传说被证伪（前期有囤货），导致后续全体32碱山东和江苏均面对一定压力，然而由于魏桥全体库存水平照旧比拟低，对50支执照旧比拟强，因此现货其实矛盾级别暂时还不会太。然而由于全体烧碱具备极强的季节性，一朝旺季现货运行转弱，全体市集去空配01合约的意愿就会比拟强，01会是一个比拟容易跌出比拟深贴水的合约，当天被资金较戒备心关怀，现在01合约贴水依然比拟大，参与请严慎。

　　弘业期货：烧碱短期反镇压力增大，市集现货产量复原【震憾】

　　山东32%离子膜碱周均价830元/吨，环比高潮，周内山东液碱价钱上调，同期液氯价钱上调，氯碱利润上行。面前各地市集现货产量复原，复产较多，产能垄断率81.4%。下流需求端，氧化铝企现在开工80%近邻，现在仍现货偏紧，但异日有好转预期，基本维稳；粘胶短纤面前开工率保管84%近邻，利润欠安。

　　期货端主力01近日执续震憾，四季度氧化铝需求向好的预期仍存，又有原盐价钱受天气影响偏紧已矣，库存方面来看，面前企业厂库库存28.69万吨，同比小幅增长供应实足，短期反弹有一定压力，震憾。

　　国投安信期货：低度碱市集预期全体维稳【不雅望】

　　烧碱方面，山东主力下流受焙烧炉考验影响安装减产，对液碱需求有所减少。其他传统下流需求刚需采购。低度碱市集预期全体维稳，个别企业价钱或将颐养。

　　国泰君安期货：供应端复产导致高潮驱动相较前期有所裁汰【偏弱震憾】

　　率先，烧碱供应端跟着前期考验安装的复产，供应压力将有所回升，此前低利润的面貌也跟着液氯的小幅上行和烧碱价钱的反弹，出现较着改善。而库存端，此前库存的加快去库，氧化铝企业的囤货步履起到了助推作用。天然烧碱高潮驱动仍在，但供应端复产导致驱动相较前期有所裁汰，后期中枢在于需求端环比改善的力度，以及去库的幅度。

　　从时候维度上白丝 twitter，11 月份后市聚积面对压力，一方面几内亚矿石入口将复原，或导致耗碱量下滑，另一方面烧碱大部分安装将在 11 月前复产，供应压力将较着回升。但本年氧化铝和纸浆的新增产能投放可能会缓解一定淡季压力。 总之，供需层面烧碱上行驱动裁汰。天然从估值上看，01 合约淡季和仓单要素对期货估值影响较大，在莫得超预期的减产情况下，01 合约或贴水现货运行。