中枢不雅点：中性受纯苯入口预期增多和原油价钱下落影响，纯苯和苯乙烯单边价钱下落。从履行来看，纯苯和苯乙烯仍然偏紧，口岸库存低位波多野结衣作品番号，跌价后下流好转。从预期来看，外盘走弱，纯苯入口增多，以及苯乙烯插足淡季是较大的利空要素。瞻望短期单边价钱博弈属性较强，长周期陆续偏空对待，苯乙烯利润将保合手偏高水平。近期节沐日逼近，需闪耀合手仓过节的风险。

月差：中性苯乙烯近端和远端不合较大。

苯乙烯供应：中性9月安装历练蓄意较少，但苯乙烯已有260万吨安装长停，存量供应稍紧。盛虹POSM蓄意10月投产，10月均衡表上钩入一半产量。

苯乙烯需求：中性偏多苯乙烯价钱下过期，三S利润回升，PS和ABS重回盈利情状。且PS和ABS开工均处于底部，有提负能源。

纯苯需求：偏多下流安装慢慢舍弃历练，且纯苯价钱下过期，下流盈利水平稍有增多。

纯苯入口：偏空国外调油季持重舍弃，纯苯下流需求疲软，国外价钱转弱已成履行。且歧化利润恒久处于高位，纯苯产出环比增多，瞻望后续我国纯苯入口将大齐增多。

风险--原油和宏不雅不细目要素较大。

纯苯入口增多，下流追溯

石油苯和加氢苯开工偏低

上周石油苯开工率75.86%，环比下降。加氢苯开工61.00%，环比下降（加氢苯于2024年2月29日剔除闲置产能，由911万吨调养至772万吨）。

浙石化和威联化学历练。

下流举座利润追溯

苯酚历练舍弃

调油季舍弃

北好意思汽油裂差下降，辛烷值价钱降至历史平均水平以下，调油季舍弃。

亚洲纯苯-石脑油价差降至300好意思元/吨傍边。

纯苯华东口岸库存4.42万吨，环比下降。

好意思国纯苯大幅走弱

北好意思地区波多野结衣作品番号，短期下流需求不测下降，环己烷、苯酚和苯乙烯安装齐出现故障。若是下流安装重启，纯苯均衡将收紧。

西欧地区，供应垂危，真金不怕火厂和裂解历练，歧化安装泊车。需求相当疲软，商场冷淡。

亚洲商场，韩国裂解开工偏低，重整和歧化安装厚实开动，下流一MDI安装重启。9月有3-4万吨纯苯出口至交意思国。

跨地区套利：好意思欧和好意思韩套利关闭。

入口和需求同期增多

供应方面，浙石化和威联化学历练，石油苯开工下滑，加氢苯开工保管偏低水平。入口方面，东谈主民币增值，国外价钱下降，入口窗口翻开，瞻望以前入口量偏大。

下流安装情况好转，安装历练追溯的同期，利润并未出现下降，瞻望9-10月下流开工将擢升。

长停安装较多，苯乙烯供应偏紧

10月累库幅度取决于盛虹投产时辰

苯乙烯华东口岸库存3.15万吨，环比下降；华南口岸库存0.09万吨，环比高潮。

9月历练蓄意较少

上周苯乙烯开工率71.73%，环比下降。

弘润泊车。

新增安装方面，盛虹真金不怕火葬45万吨苯乙烯安装蓄意10月投产。

安装利润稍有下滑

苯乙烯亏蚀有所扩大，近月利润低于远月。由于长停安装比例较大，瞻望苯乙烯安装利润将保管在偏高水平

POSM利润厚委果600元/吨傍边，狡计加工费之后，或亏蚀。(POSM利润仅狡计原材料老本，安装折旧、东谈主工等均未包含在内）

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欧洲价钱和追溯安心，套利关闭

北好意思地区，Amsty和Cosmar苯乙烯安装因飓风泊车。下流部分PS安装正在重启，但也可能受到飓风影响。

西欧地区，欧洲价钱变动较大，但有部分呢亚洲货色蓄意在9-10月抵达欧洲。需求并不乐不雅，四季度可改善幅度很小，只可期待2025年。

亚洲地区，日本和台湾安装历练。

跨地区套利：好意思欧套利窗口关闭。

下流利润好转，

期待开工从底部回升

下流开工高潮

EPS上周开工率51.10%，环比高潮。PS上周开工率58.22%，环比高潮。ABS上周开工率61.39%，环比高潮。

下流利润好转

三S利润回升，均为盈利情状。

合约供需订价逻辑

老本订价

盘面走预期行情，来回纯苯入口增多，价钱走弱，而口岸库存仍处于极低位置，盘面与现货不合加大，基差走强。

供需均衡表

波多野结衣作品番号